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时间:2020年04月06日 09:22

扑克之星美国罗斯福号航母137人染疫大批船员送别遭革职舰长

【浦发银行:摩根资产拟收购上海信托持有的上投摩根剩余股份】根据国务院金融稳定发展委员会《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》及中国证券监督管理委员会之安排,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制。在此背景下,公司控股子公司上海信托(公司持有97.33%股权)收到摩根资产的通知,摩根资产拟收购上海信托持有的上投摩根剩余的股份。


在周末来临之际,中国人民银行决定对中小银行定向下调存款准备金率1个百分点,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率。清华大学经管学院中国金融研究中心主任何平表示,这些措施实际上都是把资金推向市场、推向企业。


另外一个原因是,财政部在纽约联储开有TGA(TreasuryGeneralAccount)账户,所有美国政府的官方支出均从该账户支出。这个账户上的资金是没有办法从联储获得利息的,所以财政部发债的时候会尽量选择短期限的国库券(通常称Bills,零息票)来减少负Carry。


建兴元年秋八月,忽有边报说:“魏调五路大兵,来取西川;第一路,曹真为大都督,起兵十万,取阳平关;第二路,乃反将孟达,起上庸兵十万,犯汉中;第三路,乃东吴孙权,起精兵十万,取峡口入川;第四路,乃蛮王孟获,起蛮兵十万,犯益州四郡;第五路,乃番王轲比能,起羌兵十万,犯西平关。此五路军马,甚是利害。”已先报知丞相,丞相不知为何,数日不出视事。后主听罢大惊,即差近侍赍旨,宣召孔明入朝。使命去了半日,回报:“丞相府下人言,丞相染病不出。”后主转慌;次日,又命黄门侍郎董允、谏议大夫杜琼,去丞相卧榻前,告此大事。董、杜二人到丞相府前,皆不得入。杜琼曰:“先帝托孤于丞相,今主上初登宝位,被曹丕五路兵犯境,军情至急,丞相何故推病不出?”良久,门吏传丞相令,言:“病体稍可,明早出都堂议事。”董、杜二人叹息而回。次日,多官又来丞相府前伺候。从早至晚,又不见出。多官惶惶,只得散去。杜琼入奏后主曰:“请陛下圣驾,亲往丞相府问计。”后主即引多官入宫,启奏皇太后。太后大惊,曰:“丞相何故如此?有负先帝委托之意也!我当自往。”董允奏曰:“娘娘未可轻往。臣料丞相必有高明之见。且待主上先往。如果怠慢,请娘娘于太庙中,召丞相问之未迟。”太后依奏。


关注高股息率白马股和新基建相关投资机会。经历前期下跌调整后,目前港股估值和盈利匹配度较好,可适当布局。从估值看,目前港股处于低位,截止4月2日港股恒生指数PE(TTM,下同)为8.8倍、PB(LF,下同)为0.9倍,处于2005年以来自下而上9%、0.3%分位,而美股标普500PE为17倍、PB为2.7倍,处于2005年以来自下而上42%、47%分位,A股沪深300PE为11倍、PB为1.3倍,处于2005年以来自下而上21%、7%分位。从业绩看,由于港股企业净利润半数以上来自大陆,从而港股和A股业绩变化趋同,在疫情冲击下,A股业绩W型二次探底,未来业绩何时回升还要边走边看,需要关注两点:一是要看全球防控新冠肺炎疫情的进展,二是跟踪国内对冲的政策及基本面数据。如果未来1-2个月数据验证基本面逐步趋于稳定,那么疫情对基本面影响将逐步消退。从投资主线看,我们认为可以关注两类机会:一是高股息率白马股。分行业看,目前港股多数行业股息率较高,截止2020/4/2,能源行业股息率(最近12个月)为8.2%,原材料为5.5%,地产建筑为5.2%,电讯业为5.0%,金融业为4.6%,工业为4.1%,远超目前10年期国债收益率2.6%左右,从大类资产配置角度看港股的股息率非常具有吸引力。而且,3月全球市场遭遇流动性危机考验,港股外资大幅流出,导致白马股跌幅较大,随着海外流动性紧张缓解,外资有望回流港股,高股息率白马股有望迎来投资机会。二是新基建相关板块。为应对疫情冲击,我国出台多项政策刺激经济,其中新基建投资加码已拉开序幕。2018年底的中央经济工作会议首提“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”,新型基础设施建设主要包括:人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网。以5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始,类似12-15年的3G/4G,我们预计这次基本面回升也要持续2年,从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散,即从19年的电子到20年的新能源车产业链、计算机、传媒等。

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